來源：天一能源

摘要標題    

2022年1月4日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2021年12月下旬流通領域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況。據(jù)對全國流通領域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價格的監(jiān)測顯示，2021年12月下旬與12月中旬相比，12種產(chǎn)品價格上漲，34種下降，4種持平。

市場跌幅明顯趨緩，截至12月30日，建材比上月同期(下同)下跌40-50元/噸，冷軋卷板下跌40元/噸，熱軋卷板上漲20元/噸，中厚板下跌30元/噸。國內鋼坯市場逐步企穩(wěn)，唐山鋼坯下跌20元/噸;焦炭市場運行平穩(wěn)，唐山區(qū)域二級冶金焦價格2550元/噸，與上月持平;煉焦煤市場止跌反彈，主產(chǎn)地市場價格上漲200元/噸左右;動力煤市場繼續(xù)調整，秦港5500卡動力煤現(xiàn)貨價格下跌270元/噸左右。

“從生產(chǎn)資料市場價格看，能源、黑色金屬和有色金屬等大宗產(chǎn)品價格趨穩(wěn)并有所下降，說明供需緊張的情況有所改善?！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，但從數(shù)據(jù)看，仍有12種產(chǎn)品價格呈現(xiàn)上漲勢頭，意味著供需矛盾依然存在，特別是化工產(chǎn)品中燒堿價格漲幅較大，表現(xiàn)出生產(chǎn)環(huán)節(jié)的供應仍受疫情等外部沖擊影響。

背景

值得關注的是，2021年12月下旬全國煤炭價格走勢分化。各煤種具體價格變化情況如下：無煙煤（洗中塊）價格1979.4元/噸，較上期下跌4.8元/噸，跌幅為0.2%；普通混煤（熱值4500大卡）價格617.5元/噸，較上期下跌184.2元/噸，跌幅為23.0%；山西大混（熱值5000大卡）價格為788.1元/噸，較上期下跌138.6元/噸，跌幅為15.0%；山西優(yōu)混（熱值5500大卡）價格為895.0元/噸，較上期下跌178.3元/噸，跌幅為16.6%；大同混煤（熱值5800大卡）價格為964.4元/噸，較上期下跌188.9元/噸，跌幅為16.4%；焦煤（主焦煤）價格為2275.0元/噸，較上期上漲183.3元/噸，漲幅為8.8%。

“煤炭價格基本趨于平穩(wěn)，國產(chǎn)煤炭價格大幅下降，保供壓力大幅緩解。”劉向東表示。

疊加印尼的出口禁令將在未來幾周推高全球煤炭價格。而中國短期印尼煤炭進口量的減少，或影響國內煤炭市場情緒，但是我國保供穩(wěn)價的主旋律沒有變，煤炭產(chǎn)量依舊維持高位，且國內產(chǎn)量占我國煤炭供應的絕大部分，供應端韌性較強。疊加目前電廠庫存維持較高水平，日耗不及預期，且1月中旬到2月中旬工業(yè)需求會下降，因此印尼出口禁令對我國短期影響可控。

一月份市場形勢研判

供給端，國內煤炭產(chǎn)量高位攀升。

11月份全國原煤產(chǎn)量3.71億噸，環(huán)比增加1400萬噸，同比增加2400萬噸，煤炭產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)兩個月大幅增長，增產(chǎn)保供累加效應充分顯現(xiàn)。受山西孝義非法盜采煤礦透水事故及冬奧會臨近等因素影響，后期國內煤炭生產(chǎn)會出現(xiàn)一定程度放緩，預計明年1月份國內煤炭產(chǎn)量將有所回落，但高位運行態(tài)勢不變。

從中轉港口情況看，截至12月29日，北方四港存煤2232萬噸，比上月底減少167萬噸，動力煤市場步入消費旺季，開始呈現(xiàn)去庫存運行，但從絕對數(shù)量看，資源供應相對充足。

從終端用戶看，目前電廠庫存也比較充裕，不管是南方沿海電廠還是京津冀內陸主要電廠庫存可用天數(shù)都在半個月以上，其中絕大多數(shù)保持在20-30天之間。

國外資源方面，11月份，我國進口煤炭3505萬噸，環(huán)比增加811萬噸，增幅30%，從進口結構看，動力煤進口增量較大，煉焦煤進口增量部分超過一半來自滯留在國內港口的澳洲焦煤的通關放行，煤炭進口大幅增加，對國內供需構成短期沖擊。

需求端，明年1月份煤炭需求的差異化特征仍比突出。

煉焦煤方面，1月份是今冬氣溫最低的時間段，建筑施工陸續(xù)停歇，鋼材消費降至冰點，鋼材需求進一步下滑。同時，由于目前鋼價偏高，加上對后期市場的預期相對悲觀，今年鋼貿商“冬儲”積極性普遍較低，這將在一定程度上制約鋼廠的生產(chǎn)恢復。另外，冬奧會臨近，環(huán)京津冀地區(qū)空氣質量要求嚴苛，周邊重污染企業(yè)的階段性環(huán)保限產(chǎn)不可避免。

動力煤方面，需求相對樂觀，明年1月份居民用電需求維持高位運行，對動力煤需求具有較強支撐作用，但從11月份電力需求結構觀察，工業(yè)用電繼續(xù)下滑，且對整個電力需求的拖累是比較明顯的。11月份，全國工業(yè)用電量同比增長僅為0.8%，增速同比回落9.2個百分點，其中制造業(yè)用電量同比增長1.5%，增速同比回落8.4個百分點，這種趨勢短期難以改變?？傮w來說，明年1月份電力需求增長仍是小幅度的，動力煤需求也不會出現(xiàn)超預期增加。

綜上分析，2022年1月份國內煤炭市場總體上維持供需基本平衡、略顯寬松的市場態(tài)勢。具體來說，下游鋼鐵市場弱勢運行，對煉焦煤市場構成壓力，煉焦煤需求依舊偏弱，煉焦煤市場價格低位波動;動力煤需求比較旺盛，但供需寬松態(tài)勢基本形成，動力煤價格仍有下行空間。

天一能源認為，目前國內煤炭市場已經(jīng)重回供需基本面主導下的運行模式，煤炭價格已理性回歸至相對合理水平，煤炭生產(chǎn)恢復常態(tài)化也是一種必然。“兩節(jié)”將至，煤礦放假檢修時間窗口打開，這應該是一個比較好的去庫存時間節(jié)點。希望新的一年煤礦安全、生產(chǎn)有序、市場穩(wěn)健。